오후장★테마동향강세 테마 : 없음약세 테마 : 반도체 기판(FC-BGA/PCB/MLB 등), 소캠(SOCAMM), LED장비, HBM(고대역폭메모리), CXL(컴퓨트익스프레스링크), 반도체 대표주(생산), 뉴로모픽 반도체, 반도체 장비, 온디바이스 AI, MLCC(적층세라믹콘덴서), S7(삼성전자/SK하이닉스 등), 반도체 재료/부품, 고체산화물 연료전지(SOFC), 시스템반도체, 광통신(광케이블/광섬유 등), 무선충전기술, 유리 기판, 스페이스X(SpaceX), 전선, 마이크로 LED, 전력반도체, 2차전지(나트륨이온), 우주항공산업(누리호/인공위성 등), 우주태양광(페로브스카이트 등), PCB(FPCB 등), 갤럭시 부품주, 아이폰, 피지컬 AI/휴머노이드 로봇, 스마트그리드(지능형전력망), 핵융합에너지, 로봇(산업용/협동로봇 등), 전력설비, 통신장비, 전력저장장치(ESS), 2차전지(전고체), 리튬, 2차전지(장비), IT 대표주 등...[특징 테마]면세점 : 면세점 업체 3분기 실적 부진 전망 등에 하락▷신한투자증권은 3분기 유통 업종 전반의 실적이 높아진 눈높이와 7월 이후 이어진 자산가격 조정, 금리 상승 영향 등으로 인해 대부분 시장 기대치(컨센서스)를 하회할 것으로 전망. 소비심리 자체는 긍정적 흐름을 유지하고 있으나, 매크로 환경 변화에 따른 소비 둔화가 실적 부담으로 작용하고 있다는 분석.▷특히, 면세점 부문의 부진이 두드러질 것으로 전망. 7~8월 따이공(보따리상) 비수기와 급격한 원화 강세(원/달러 환율 하락) 영향으로 3분기 평균 일매출이 전분기 대비 약 15% 감소할 것으로 추정. 공항점의 적자 축소 흐름은 긍정적이나, 원화 강세로 인한 원가율 상승과 시내점 할인율 확대가 겹치며 주요 3사의 영업이익이 전분기 대비 일제히 감소(호텔신라 -29%, 신세계 -26%, 현대백화점 -13%)할 것으로 예상.▷이와 관련, 신세계, 현대백화점, 토니모리, JTC 등 면세점 테마가 하락.오후장 특징주★(코스피)HD건설기계(267270) : 3분기 실적 컨센서스 하회 전망 등에 약세▷키움증권은 동사에 대해 3분기 매출액 2조2,611억원(+8.5% YoY), 영업이익 1,715억원(+25.4% YoY)을 기록하며 시장 기대치를 하회할 것으로 전망. 글로벌 건설장비 시장에서 중대형 중심의 수요가 지속되고 있으나, 아프리카 지역의 장비 가동률 저하로 판매 차질이 발생하며 3분기 건설장비 수출액이 전년 동기 대비 5.9%, 전분기 대비 11.0% 감소한 점이 실적 둔화의 주요 원인으로 작용했다고 분석.▷실적 둔화와 글로벌 건설기계 및 엔진 피어 그룹의 밸류에이션 하향을 반영해 목표주가를 하향 조정. 다만, 북미 데이터센터 전력 수요 급증에 따른 발전용 엔진 납품 호조로 엔진 부문의 견조한 성장세와 제품 믹스 개선이 이어지고 있으며, 인천과 군산 공장 증설을 통한 구조적 외형 확대 모멘텀은 여전히 유효하다고 평가.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 214,000원 -> 187,000원[하향]오후장 특징주★(코스닥)카카오게임즈(293490) : 중장기 실적 개선 전망 등에 상승▷한화투자증권은 동사에 대해 10월 출시한 신작 흥행으로 반등 계기가 마련됐다며, 여기에 미투온 인수로 인한 안정적인 이익 기반 확보와 내년 대형 신작 출시가 더해지면서 중장기 실적 개선 가능성이 높아질 것으로 전망한다고 밝힘. 이와 관련, 10월 8일 국내 출시된 도깨비의 세계는 출시 직후 양대 매출 순위 2위에 진입, 현재 구글 1위를 기록 중이라며, 초기 흥행으로 중장기 성과를 단정할 수는 없지만, 이번 신작은 단순히 신규 매출원 확보를 넘어 동사의 퍼블리싱 역량을 재평가할 수 있는 계기로 본다고 분석. 또한, 강하지 않은 BM에도 장기화될 수 있는 트래픽을 유지 중인 것으로 파악하는데, 향후 동남아/대만을 중심의 글로벌 지역 확장 성과도 예상보다 클 것으로 추정.▷아울러 이번 신작 매출이 반영되는 4분기부터는 외형 회복이 시작될 전망이라고 언급. 특히, 기존 매출 규모가 크게 축소된 상황에서 신규 매출의 추가 기여가 손익구조에 미치는 영향은 이전보다 커졌다며, 4분기 아키에이지 크로니클, 1월 오딘Q 출시가 예정되어 있고, 이번 실적발표콜에서 구체적인 출시 일정이 확인될 것으로 예상한다고 설명. 이어 9월 발표한 미투온(지분 39.65%) 인수는 동사의 사업구조 변화를 가속화하는 중요한 결정이었다고 판단하며, 이익 변동성을 완화하는 동시에 해외 매출 비중을 확대하는 효과가 기대된다고 밝힘.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 10,000원 -> 12,000원[상향]헬릭스미스(084990) : 기술이전 유전자치료제, 첫 상업 출하 소식 속 로열티 유입 기대감 등에 소폭 상승▷언론에 따르면, 동사의 원천 기술을 바탕으로 개발된 플라스미드 디옥시리보핵산(DNA) 기반 유전자치료제가 중국 전역의 주요 대형 병원에 본격 공급되기 시작한 것으로 전해짐. 2004년 기술이전 계약 체결 이후 약 22년 만에 실제 처방 매출 단계에 진입하면서 동사의 장기 로열티 수취도 가시화된 것으로 알려짐. 노스랜드바이오텍은 지난 14일 위탁개발생산(CDMO) 업체인 야오하이 바이오팜의 생산기지에서 중증하지허혈(CLI) 유전자치료제 '화쑤오링(코드명 NL003)'의 첫 상업 생산 물량 출하 기념식을 열고 본격적인 현장 공급에 들어간 것으로 전해짐.▷이와 관련, 동사 관계자는 "노스랜드바이오텍의 첫 상업 물량 출하는 VM202를 기반으로 한 유전자치료제가 중국에서 임상 개발과 품목허가를 거쳐 실제 제품 공급 단계에 진입했다는 점에서 뜻깊은 이정표"라며 "장기간 이어온 기술이전 및 공동개발 협력이 상업화로 연결되고 있다는 데 의미가 있다"고 밝힘.CJ 바이오사이언스(311690) : 더웨이헬스케어와 마이크로바이옴 사업화 협력 소식에 소폭 상승▷동사는 언론을 통해 디지털 헬스케어 전문기업 더웨이헬스케어와 '마이크로바이옴 기반 맞춤형 헬스케어 솔루션 개발 및 사업화'를 위한 전략적 업무협약(MOU)을 체결했다고 밝힘. 양사는 이 협약을 통해 마이크로바이옴 기반 건강기능식품의 연구개발 및 유통, 임상·CRO(임상시험대행), 디지털 헬스케어 플랫폼 등 분야에서 협력할 예정.▷이와 관련, 동사 관계자는 "이 협약은 연구 개발부터 임상, 전문 유통, 디지털 헬스케어 연계에 이르는 선순환 사업 모델을 구축했다는 점에서 의미가 크다"며 "두 회사의 전문성을 바탕으로 마이크로바이옴 기반 맞춤형 헬스케어 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보하겠다"고 밝힘.HK이노엔(195940) : 3분기 실적 컨센서스 하회 전망 등에 하락▷상상인증권은 동사에 대해 3분기 매출액 2,620억원(+0.5% YoY), 영업이익 265억원(+2.2% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 소폭 밑돌 것으로 전망. 케이캡 약가 인하 관련 회계처리 변경에 따른 매출 감소와 함께, 중국 의약품 관리법 개정에 따른 리베이트 규제 강화로 중국 로열티 매출이 부진했던 점이 실적 둔화의 주요 원인으로 작용했다고 분석. 이에 따라 올해 연간 중국 로열티 가이던스도 기존 250억원에서 180억원으로 낮아졌으며, H&B 부문 역시 상반기에 이어 광고선전비 부담이 지속되며 적자 기조가 이어질 것으로 진단.▷실적 프리뷰를 반영해 2026년과 2027년 영업이익 추정치를 각각 1.6%, 3.5% 하향하고, EPS 추정치 하향 및 최근 주가 하락에 따른 멀티플 조정을 반영해 목표주가를 하향 조정. 다만, 케이캡의 국내 처방 호조 유지 및 백신 납품에 따른 4분기 실적 반등 가능성과 2027년 1월 미국 품목 승인 기대감 등 중장기 모멘텀은 여전히 유효하다고 평가.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 65,000원 -> 57,000원[하향]@인포스탁