오후장★테마동향강세 테마 : 강관업체(Steel pipe), 증권, 은행, 남-북-러 가스관사업, 생명보험, 골프, 손해보험, 밥솥, 조선, LNG(액화천연가스), 셰일가스(Shale Gas), STO(토큰증권 발행), 철강 중소형, 두나무(Dunamu), 야놀자(Yanolja), 수자원(양적/질적 개선), 지주사, 피팅(관이음쇠)/밸브, 토스(toss), 국내 상장 중국기업, 카카오뱅크(kakao BANK), 건설 대표주, CCTV＆DVR, 전선, 탈 플라스틱(친환경/생분해성 등), 조선기자재, 도시가스, 화장품, 전력설비, 캐릭터상품, 고체산화물 연료전지(SOFC), 줄기세포, 밸류업(24년 기업가치 제고계획 발표) 등...약세 테마 : 2차전지(생산), 터치패널(스마트폰/태블릿PC 등), 리튬, 폴더블폰, 퓨리오사AI, 3D 프린터, 니켈, 폐배터리, 지역화폐, 낙태/피임, 바이오시밀러(복제 바이오의약품), 치아 치료(임플란트 등), 유리 기판, MLCC(적층세라믹콘덴서), 철강 주요종목, 구충제(펜벤다졸, 이버멕틴 등), 비만치료제, 전기자전거, OLED(유기 발광 다이오드), 뉴로모픽 반도체, 렌터카 등... [특징 테마]음식료업종 : 상법 개정으로 한국 음식료 기업들의 수익성과 기업가치 개선 기대감 등에 상승▷한화투자증권은 보고서를 통해 주요 음식료 기업들은 중복 상장 및 폐쇄적 지분 구조와 소극적인 주주환원으로 주식시장에서 디스카운트를 받고 있으며, 대부분 ‘지주회사-사업회사’ 구조로 오너일가가 간접 지배하며 중복상장과 내부거래, 낮은 정보공개 수준 등으로 시장에서 보수적인 평가를 받고 있다고 밝힘. 또한, 한국 음식료 기업들은 수익구조의 경직성과 불투명한 내부거래 구조, 소극적인 주주환원 정책 등으로 인해 장기간 De-rating이 지속됐다고 밝힘.▷지난 7월 3일 상법 개정안이 국회 본회의를 통과한 가운데, 이로 인해 기업지배구조 개선사항 중 주주충실의무와 전자주주총회를 법제화함으로써 일반 주주들의 이익 보장과 주주총회 접근성 향상 및 의사표명 기회가 실질적으로 확대될 것으로 전망. 이번 상법 개정으로 이사의 충실의무가 주주 전체로 확대되고 전자주주총회가 도입되면서, 주주친화적 경영과 지배구조 개선이 기대된다고 밝힘. 이를 계기로 한국 음식료 기업들의 수익성과 기업가치 개선을 통한 장기적 Re-Rating이 가능할 것으로 분석.▷이 같은 소식에 미트박스, 에스앤디, 삼양식품, 엠에스씨, 바이오포트 등 음식료업종 테마가 상승.오후장 특징주★(코스피)대한유화(006650) : 올해 실적 턴어라운드 전망 등에 급등▷유안타증권은 동사에 대해 올해 턴어라운드 가능성이 높아지고 있다고 분석. 올해 예상 실적은 매출액 3.4조원, 영업이익 164억원(영업이익률 0.5%), 지배주주 순이익 82억원으로 3개년 만에 영업손익이 흑자전환할 것으로 전망. 1톤당 에틸렌 스프레드가 2024년 171$에서 2025년 3분기 220$로 흑자상태로 접어들었다며, 여기에 3분기부터 LNG발전소인 한주㈜ 실적이 반영되면서 실적 회복 속도가 빨라질 것이라고 밝힘.▷특히, 울산 LNG발전소 한주㈜의 올해 예상 실적은 ‘매출액 8,571억원, 영업이익 822억원(영업이익률 9.2%)’을 기록할 것으로 보이며, 영업이익은 2024년 448억원 대비 83% 증가하는 것이라고 밝힘. 이는 2024년 중반 LNG 터빈이 추가로 설치 가동되어 수익성이 개선되기 때문이라고 설명.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 250,000원 -> 300,000원[상향]효성중공업(298040) : 중장기 실적 성장 가시성 대비 여전히 저평가 분석 등에 상승▷대신증권은 동사에 대해 2Q25 매출액 1.34조원(+12%, 이하 YoY), 영업이익 1,291억원(+106%)을 기록할 전망이라고 언급. 영업이익 컨센서스 1,303억원에 부합할 것으로 예상하며, 2년여 전 가격이 상승한 초고압 전력기기 수주잔고의 매출 인식, 북미 변압기 생산법인 및 인도 GIS 생산법인의 외형성장 및 수익성 개선이 지속되는 등 중공업 부문을 중심으로 실적 개선이 지속될 것으로 추정. 2025년 매출액 5.42조원(+11%, 이하 YoY), 영업이익 5,328억원(+47%)을 달성할 것으로 전망.▷아울러 동사는 2년 전부터 북미 수주 비중이 확대되고 있으며, 2024년말 수주잔고 중 고가의 북미비중 38%, 수주금액 중 29%가 매출로 대부분 인식되는 해는 2027년로, 최소 2027년까지 북미비중 확대로 경쟁사 대비 빠르게 수익성이 개선될 것이라고 밝힘. 가시성 높은 2027년 실적 선반영, STATCOM, MVDC 등 재생에너지의 계통 통합 문제 해결을 위한 전력기기 매출 확대도 기대되는 점 등을 감안하면, 현재 주가는 여전히 저평가 상태라고 언급.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 650,000원 -> 1,100,000원[상향]현대모비스(012330) : 2분기 실적 회복세 지속 전망 등에 상승▷한국투자증권은 동사에 대해 2Q25 영업이익은 8,580억원(OPM 5.7%)로 견조한 실적 회복세가 지속될 것으로 전망. 1Q25에는 품질비용 450억원이 반영되었으나(전장에서 후방 카메라 관련 350억원, A/S에서 토우 히치 하네스 관련 100억원), 2Q25에는 완성차들의 주요 리콜이나 캠페인이 없어 품질비용은 없었던 것으로 가정했다고 밝힘. 또한, 멕시코 법인은 USMCA 규정을 충족하는 부품들이 대부분이어서, 관세 영향은 미미할 것으로 예상된다고 언급.▷아울러 전동화 부문은 캐즘 현상 장기화로 당분간 적자 기조가 지속되겠지만, AMPC(Advanced Manufacturing Production Credit) 보조금 확대에 따른 적자폭 축소가 가능하다고 밝힘.▷투자의견 : Buy[유지], 목표주가 : 330,000원[유지]HDC현대산업개발(294870) : 이익 개선 흐름 지속 전망 등에 상승▷NH투자증권은 동사에 대해 서울원 아이파크 매출 인식, 주택(외주) 부문 원가율 정상화, 지식산업센터 비용반영 종료 등으로 잔여 분기 동안 이익 개선 흐름이 지속될 것으로 전망. 이어 대기중인 대형 사업장들의 착공 시 추가 밸류에이션 확대가 가능하다고 언급.▷2Q25 실적은 매출 1.0조원(-6% y-y), 영업이익 731억원(+36% y-y, 영업이익률 7.2%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상. 수원 아이파크 11,12단지 인도 매출 인식 시점이 3Q25 이후로 지연되면서 당초 예상 대비 주택(자체) 부문 매출은 감소하겠으나, 공정 촉진 등으로 주택(외주)부문 매출 증분이 이를 상쇄할 것으로 분석.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 28,000원 -> 30,000원[상향]동부건설(005960) : SK하이닉스 청주4캠퍼스 수주 소식에 상승▷동사는 언론을 통해 SK하이닉스의 '청주4캠퍼스 부속시설 건설공사'를 수주했다고 밝힘. 총 공사금액은 약 725억원 규모로, 충북 청주시 청주테크노폴리스 일반산업단지 일원에 연면적 1만6,080㎡ 규모의 부속시설을 시공하는 프로젝트임.▷이와 관련, 동사 관계자는 "이번 수주는 다양한 분야에서 축적해 온 시공 전문성과 기술력이 긍정적으로 작용한 결과"라며 "공공 부문의 경험을 기반으로 민간 시장에서도 경쟁력을 높이며 지속 가능한 성장을 이어가겠다"고 밝힘.한국타이어앤테크놀로지(161390) : 밸류에이션 매력 분석 등에 소폭 상승▷한국투자증권은 동사에 대해 2024년 하반기부터 한온시스템 인수가 본격화되며 주주환원 확대 기대감이 축소되었고, 한온시스템 실적이 연결로 반영되기 시작하면서 수익성 둔화 우려도 주가에 반영되었지만, 이러한 우려는 대부분 주가에 반영되었다고 밝힘. 특히, 한온시스템 실적이 연결 실적으로 반영되어도 동사의 재무 건전성은 여전히 안정적이고, 한온시스템 실적도 2027년까지 적자가 지속되겠지만 이를 반영해도 2026년말 P/E 멀티플은 3.8배로 밸류에이션 매력도가 높다고 설명.▷한편, 동사의 2Q25 영업이익은 3,690억원(OPM 7.1%)로 전분기와 유사할 것으로 예상한다고 밝힘. 연결 실적으로 편입된 한온시스템 실적 기여도가 여전히 미미한 가운데, 타이어 사업부의 영업환경에도 큰 변화는 없다고 언급. 이어 천연고무 등 원재료 가격 하락으로 투입 재료비가 일부 하락되었으나, 운임비 상승과 관세 부담이 이를 상쇄되었을 것으로 전망.▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 56,000원[유지]한온시스템(018880) : 2분기 실적 부진 전망 등에 소폭 하락▷한국투자증권은 동사에 대해 부진한 본업 실적이 지속되는 가운데, 관세 비용과 원화 강세가 더해지며 2분기에도 부진한 실적이 지속될 것이라며, 2Q25 영업이익은 230억원, 영업이익률 0.8%로 1Q25와 유사한 흐름이 이어질 것으로 전망. 또한, 원화 강세와 낮아진 이익창출 능력 대비 높아진 이자비용 부담으로 영업외이익도 부진할 것으로 예상된다고 언급.▷아울러 당초에는 2027년에 순이익이 흑자 전환이 가능할 것으로 예상했지만, 자동차 수요 부진과 관세 비용을 감안해 순이익 흑자 전환 시점을 2028년으로 늦췄다고 밝힘. 한국타이어그룹에 인수된 이후 대대적인 구조조정이 진행 중이지만, 효과가 재무제표에 반영되기까지는 오랜 기간이 소요될 것으로 예상한다고 언급.▷투자의견 : 중립[유지]LG에너지솔루션(373220) : 미국 감세법안 시행에 따른 불확실성 확대 및 중장기 실적 추정치 하향 등에 소폭 하락▷iM증권은 동사에 대해 2Q25 실적은 매출액 5.6조원(-10% YoY, -11% QoQ), 영업이익 4,920억원(+152% YoY, +31% QoQ)으로 시장 기대치(매출액 5.7조원, 영업이익 3,150억원)를 크게 상회(AMPC 약 4,910억원 포함)했다고 밝힘. 6월초부터 미국 현지 ESS 공장이 가동되기 시작하면서 AMPC가 전분기 대비 추가로 발생한 것 등이 손익에 긍정적인 영향을 미쳤다고 분석.▷다만, 미국 감세법안 시행으로 전기차 구매자에 제공되던 최대 7,500달러의 세액공제(30D)는 원래 2032년 말까지 유지될 예정이었으나, 올해 9월 30일 이후로는 조기 종료된다고 언급. 또한, 한국산 전기차도 혜택 대상이었던 리스 및 렌터카 등 상업용 전기차에 적용되는 세액공제(45W) 역시 같은 시점부터 종료될 예정이라고 밝힘. AMPC 조기 폐지라는 최악의 경우는 피했지만 소비자 대상 세액공제 종료로 인한 북미 전기차 판매량의 중장기 전망치의 하향 조정이 불가피할 것으로 전망.▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 400,000원[유지]오후장 특징주★(코스닥)안트로젠(065660) : 기술도입사 이신제약, 日 PMDA에 적응증 severe EBS, JEB, DEB로 확정 소식 등에 급등▷동사는 전일 홈페이지를 통해 동사로부터 license-in(기술도입) 계약을 체결한 이신제약이 일본 PMDA에 허가신청하고자 하는 indication(적응증)을 severe EBS, JEB, DEB로 확정했다고 밝힘. EBS는 Epidermis (표피)에 케라틴이 부족하여 생기는 질환이고, JEB는 표피와 진피 경계에 있는 basement membrane에서 표피와 basement membrane사이에 수포가 형성되는 질환이고, DEB는 basement membrane과 진피 사이에 수포가 형성되는 질환이라고 설명.▷이어 일본의 총 인구 1억2,500만명을 기준으로 JEB는 약 250여명, Severe EBS는 160여명, DEB는 600명 정도로 추산되며, 미국은 일본 환자의 인구대비 비례하여 약 3배를 보고 있다고 밝힘. 이 질환마다 사용예상되는 ALLO-ASC-Sheet의 수는 동사 추계에 의하면, 1회당 JEB 50~100장/환자 1인당, Severe EBS 20-50장/환자 1인당, DEB 20-30장/환자 1인당으로 추정된다고 설명. 미국에서 발매된 비쥬벡의 경우, 적응증은 DEB 하나로 현재 미국에서의 비쥬벡 판매량을 보면 연간 약 3억달러가 판매되고 있는 것으로 추정된다고 언급. 일본에서의 인구 대비는 약 1/3이지만, 이신사가 허가접수할 예정인 3개의 적응증이 모두 PMDA로부터 허가될 경우 시장규모는 그 추정이 가능하다고 밝힘.▷한편, 가까운 시일내에 일간지와 인터뷰가 예정되어 있고, 증권분석을 하는 애널리스트와의 인터뷰도 계획되어있다고 밝힘.엔바이오니아(317870) : 국내 대기업에 ESS용 세라믹기반 방염소재 본격 공급 소식에 급등▷동사는 언론을 통해 국내 대기업에 에너지저장장치(ESS)용 '세라믹기반 방염소재(Ceramic Paper)'를 본격 공급하고 있다고 밝힘. 동사가 공급하는 세라믹페이퍼는 ESS 및 전기차(EV) 배터리의 열폭주 방지에 핵심적으로 사용되는 소재로, 국내 기업으로서는 처음으로 개발 및 국산화에 성공했으며, 현재 월 3~4억 원 규모의 물량을 공급 중인 것으로 전해짐.▷이와 관련, 동사 관계자는 "국내 대기업들과의 엠바고로 구체적인 내용을 공개할 순 없지만, 과감한 R&D와 설비투자 성과가 가시화되고 있다"며 "현재 개발 중인 다양한 첨단복합소재 성과도 곧 발표할 예정"이라고 밝힘.씨앤씨인터내셔널(352480) : 2분기 영업이익 컨센서스 상회 전망 등에 강세▷삼성증권은 동사에 대해 2분기 매출은 컨센서스에 부합한 754억원(전년동기대비 -6.1%), 영업이익은 컨센서스를 소폭 상회한 87억원(전년동기대비 -26.4%)을 달성할 것으로 전망. 국내(본사) 매출은 689억원이 예상되는데 전년 동기 최대 고객사의 이례적인 대량 발주를 뛰어넘을 단일 고객 발주가 없기에 매출 역성장 자체는 불가피하지만, 지속적인 수주로 월 매출보다 월 수주가 많은 상황이 이어지고 있다고 분석.▷아울러 글로벌 럭셔리 브랜드향 납품이 3분기부터 시작되면, 해당 납품이 track record로서 해외 고객 신규 유입에 긍정적으로 작용할 것으로 기대된다고 밝힘.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 42,000원 -> 45,000원[상향]에이럭스(475580) : 교육·훈련용 드론 분야 존재감 부각 분석 등에 상승▷그로쓰리서치는 동사에 대해 미·중 갈등 속 미국의 탈중국화 정책이 가속화되면서, 교육·훈련용 드론 분야에서 빠르게 입지를 넓혀가고 있다고 밝힘. 이와 관련, 교육용 드론 시장에서 90% 이상의 국내 점유율을 확보한 동사는 미국 정부의 DJI 견제 정책 속에 차세대 대안 기업으로 부상하고 있다며, 미국의 국가안보 우려로 인해 DJI 등 중국산 드론에 대한 수입 규제가 강화되는 가운데, 동사는 미국산 드론 대비 약 10분의 1 수준의 가격 경쟁력과 자체 개발한 초경량 비행제어장치(FC) 등의 기술 내재화를 통해 수혜가 예상된다고 분석.▷아울러 올해 드론 매출은 130~150억원에 달할 것으로 예상된다며, 생산 능력도 기존 15만대에서 50만대로 증설해 대량 생산 체제를 갖췄다고 언급. 이어 드론은 정찰, 농업, 물류 등 다양한 분야로 활용이 확대되고 있으며, 훈련용 드론 시장 역시 급속한 성장이 예상된다며, 특히, 무게 250g 미만의 교육용 드론은 주요국에서 규제 대상에서 제외되기 때문에 수출과 훈련용 활용 측면에서 장점을 갖는다"고 밝힘. @인포스탁